踏み上げとは？意味・使い方を猫と一緒にやさしく解説

もう少し詳しく

踏み上げとは

踏み上げ（ふみあげ、Short Squeeze）とは、信用売り（空売り）された銘柄が予想に反して急騰し、空売り側が含み損拡大に耐えきれず一斉に買戻しに走る現象のことです。買戻しの連鎖でさらに株価が上昇し、空売り側に壊滅的損失をもたらすことがあります。

踏み上げのメカニズム

1. 信用売り残が積み上がる（空売り過多）

2. 予想に反して株価が上昇

3. 空売り側が含み損で苦境

4. 一部が買戻しで損切り

5. 買戻しで株価さらに上昇

6. 他の空売り側も買戻し

7. 連鎖的買戻し→急騰

踏み上げの引き金

### 業績の上振れ

• 想定外の好業績
• 上方修正発表
• 配当増額

### 業界・経済の好材料

• 業界全体の好材料
• M&Aニュース
• 政策支援

### テクニカル要因

• 重要な抵抗線突破
• 出来高急増
• ゴールデンクロス

### マネー流入

• 機関投資家の買い
• 個人投資家の集中買い

踏み上げの事例

### 2008年7月：野村証券

• 信用売り残が買い残の3倍以上
• 突然の反発で大量買戻し
• 数日で30%以上の急騰

### 2021年1月：GameStop（米国）

• ヘッジファンドが過大な空売り
• Redditの個人投資家が集中買い
• 1か月で株価約30倍
• ヘッジファンド（メルビン・キャピタル）が破綻

### 2022年：日本株個別銘柄

• 業績好調銘柄での踏み上げ多発
• 個人投資家の空売り集中銘柄

踏み上げへの対処

### 空売り側

• 早期損切り：含み損が小さいうちに買戻し
• 逆指値：機械的な損切り
• ポジション縮小：リスク管理
• 避ける：踏み上げポテンシャル銘柄は売らない

### 買い側

• 逆張り買い：信用売り過多銘柄を狙う
• タイミング：株価反発の確認後
• リスク管理：上昇は急速だが急落も急速

踏み上げを察知する指標

### 貸借倍率1未満

• 売り残が買い残を超える
• 踏み上げポテンシャル

### 逆日歩発生

• 株不足で空売り側にコスト
• 早期決済を促す

### テクニカル

• 抵抗線突破
• 出来高急増

FPねこの視点

踏み上げは「空売り側にとっての悪夢」であり、「逆張り買い側にとってのチャンス」です。空売りはリターンが100%（株価ゼロ）が上限ですが、損失は無限大。踏み上げに巻き込まれると壊滅的な損失になります。長期インデックス投資なら関係ない概念ですが、信用取引を行うなら最も警戒すべきリスクの1つと言えるでしょう。

具体例

よくある誤解