「この株、割安なの？割高なの？」——それを判断する代表的なモノサシが PER と PBR です。名前は難しそうですが、考え方はとてもシンプル。中学生でもわかるレベルで、計算例や使うときの注意点まで、FPねこがまるごと解説します。
PERとは：利益の何年分で元が取れるか
PER（株価収益率）は、株価が1株あたり利益（EPS）の何倍かを表す指標です。計算式は「PER＝株価 ÷ 1株あたり利益（EPS）」。たとえば株価1,500円、EPS100円なら PERは15倍です。
ざっくり言えば「いまの利益がこの先も続くとして、何年分の利益で株価のもとが取れるか」を示します。PER15倍なら「15年分の利益で買った金額を回収できる」というイメージ。数字が低いほど割安、高いほど割高（または将来の成長が期待されている）と読めます。日本株の平均はおおむね15倍前後が一つの目安とされます。
具体例：同じ業種でPERを比べる
A社の株価2,000円・EPS200円ならPERは10倍。B社の株価3,000円・EPS150円ならPERは20倍。同じ業種なら、A社のほうが「利益のわりに株価が安い＝割安」と読めます。ただしB社のPERが高いのは「これから利益が大きく伸びる」と市場が期待しているからかもしれません。PERの高い・低いには必ず理由があります。
PBRとは：会社の解散価値の何倍か
PBR（株価純資産倍率）は、株価が1株あたり純資産（BPS）の何倍かを表します。計算式は「PBR＝株価 ÷ 1株あたり純資産」。純資産とは、会社の総資産から借金を引いた「正味の財産」。PBRが1倍なら「株価＝会社の純資産（解散価値）」とほぼ等しい状態です。
PBRが1倍を下回ると、「会社をいま解散して資産を株主で分けたほうが、株価より高い」という割安なサインと解釈されることがあります。東京証券取引所も上場企業にPBR1倍割れの改善を強く求めており、近年とくに注目される指標です。実際、PBR1倍割れの企業が自社株買いや増配で株主還元を強化する動きが広がっています。
PERとPBRの関係：ROEでつながる
実はPERとPBRは、ROE（自己資本利益率）を通じてつながっています。「PBR＝PER×ROE」という関係があり、ROE（稼ぐ効率）が高い会社ほどPBRも高くなりやすい、という理屈です。難しく感じるなら、まずは「利益から見た割安さ＝PER」「資産から見た割安さ＝PBR」「稼ぐ効率＝ROE」の3つをセットで眺める、と覚えておけば十分です。
よくある失敗：指標だけで飛びつく
PER・PBRが低いだけで「割安だ」と飛びつくのは危険です。業績が悪化し続けている、不祥事を抱えている、斜陽産業である——といった理由で「安いまま放置される」株もあります。これを”バリュートラップ（割安のワナ）”と呼びます。指標は「なぜその数字なのか」をセットで考えてこそ役に立ちます。逆に、PERが高くても成長が続けば株価がさらに上がることもあり、数字の大小だけでは判断できません。
結局どうすればいい？
PER・PBRは個別株を選ぶときの便利なモノサシですが、これだけで「買い」を判断するのは危険です。業績の成長性、財務の健全性、業界の動向など複数の要素を合わせて見る必要があります。初心者のうちは、個別株の指標分析にこだわるより、オルカンやS&P500のインデックス投信で世界中に分散するのが、いちばん再現性の高い王道です。指標の知識は、将来個別株に挑戦するときの土台として持っておきましょう。
