オルカンと「オルカン（日本除く）」はどっちがいい？結論どっちでもいい理由を独立系FPが解説

新NISAの王道といえば「オルカン（全世界株式）」。でも証券会社で探すと、「オルカン（日本除く）」という“日本を抜いたバージョン”も並んでいて、「どっちを選べばいいの…？」と手が止まる人が多いんです。先に結論を言ってしまうと——どっちでもいいです。理由はシンプルで、2つの違いは「日本を約5%分入れるか・抜くか」だけだから。今日は「なぜどっちでもいいのか」と、「あえて選ぶならどう考えるか」を独立系FPの目線で整理します🐾

そもそも「オルカン」と「オルカン（日本除く）」は何が違う？

名前のとおり、違いは「日本を含むか・含まないか」の1点だけです。

• オルカン（全世界株式）…日本を含む、世界中の株にまるごと分散投資。先進国＋新興国を1本でカバーします
• オルカン（日本除く）…そこから日本だけを抜いたもの。中身は「米国・欧州・新興国など、日本以外の全世界」です

ここで大事なのが「日本が全世界株の中で占める割合」。これはおおむね5%前後（時期により変動します）。つまり——

「どっちが儲かる？」と気になるところですが、たった5%の差なので、長期で見たリターンの差もごくわずか。日本株がその間に絶好調なら“含む方”がほんの少し有利、不調なら“除く方”がほんの少し有利——その程度の話で、事前にどっちが勝つかは誰にも当てられません。

「日本を除いてもいい」と言える2つの理由

「全世界に分散するなら、わざわざ日本を抜く意味あるの？」と思いますよね。実は、“あえて除く”にもちゃんとした考え方があります。

• ① 給料を「日本円」でもらっているから…あなたが日本で働いて日本円で給料をもらっているなら、それ自体が「日本経済に賭けている」状態（人的資本といいます）。日本が元気なら給料やボーナスも増えやすい。だったら“金融資産のほう”は海外中心にして、全体のバランスを取る——という考え方が成り立ちます
• ② 日本の個別株をすでに持っているから…日本の個別株やJ-REIT、日本株の投信などを別で持っている人は、すでに日本にしっかり投資済み。オルカンでさらに日本5%を上乗せすると“日本に偏りすぎる”と感じるなら、インデックス側は日本を抜いてバランスを取るのも一つの手です

——とはいえ、これらはあくまで「ごく小さな微調整」。日本はもともと5%しかないので、抜いたところで全体に与える影響は限定的。「絶対に除かなきゃダメ」という話ではまったくありません🐾

逆に「日本を含めてもいい（除かなくてもいい）」理由

もちろん、“日本も入った普通のオルカン”のままでも全然OKです。むしろこちらが王道。

• ① たった5%、神経質になる差じゃない…全体の5%のために悩む時間のほうがもったいない。「世界まるごと1本」のシンプルさは、続けやすさという意味で大きな武器です
• ② 日本が将来伸びる可能性もゼロではない…「日本はもうダメ」と決めつけて除いた結果、日本株が好調だったら取りこぼします。“どの国が伸びるか当てにいかない”のがインデックス投資の本質。だったら日本も素直に持っておく、という割り切りも合理的です
• ③ 1本で完結＝管理がラク…日本を含むオルカンなら、これ1本で世界中をカバー。あれこれ組み合わせる必要がなく、リバランスも自動。投資初心者ほど、このシンプルさが効いてきます

結局どっちを選べばいい？迷ったときの目安

ここまで読んで「で、私はどっち？」となった人へ。迷ったときの目安をまとめます。

• とくにこだわりがない → 「オルカン（日本含む）」でOK…最もシンプルで定番。迷ったらこれで間違いありません
• 給料も日本円・日本株も持っている、と感じる → 「日本除く」もアリ…“日本に賭けすぎ”を避けたいなら選択肢に。ただし必須ではありません
• 正直どっちでも気にしない → 早く決めて、さっさと積立開始…これが一番リターンに効く選択です

繰り返しになりますが、長期で積み立てた結果は、どちらを選んでもほぼ同じ。「選ぶこと」より「早く始めて、続けること」のほうが何十倍も大事です🐾

やってはいけないのは「コロコロ乗り換え」

唯一の“ダメな選択”は、「やっぱり除く方がいいかも」「いや含む方が…」と途中で何度も乗り換えることです。

• 特定口座（課税口座）で乗り換えると…いったん売却＝利益に約20.315%の税金がかかります。たった5%の違いのために、確実なコスト（税金）を払うのは本末転倒です
• NISAで乗り換えても…売ってもその年の非課税枠は戻りません（翌年復活）。乗り換えのたびに貴重な枠をムダ使いすることになります

だからこそ、最初に「どっちか」を決めたら、あとは淡々と積み立てる。これが正解です🐾

結局、初心者はどっちを選べばいいの？

迷ったら「オルカン（日本含む）」でOKだにゃ。世界まるごと1本で、いちばんシンプルで定番にゃ。「日本除く」も間違いじゃないけど、初心者がそこで何時間も悩むくらいなら、普通のオルカンをサッと選んで、今日から積立を始めるほうがずっと得だにゃ。どっちを選んでも、長期の結果はほとんど変わらないにゃ🐾

給料も日本円だし、日本株も持ってるんだけど、それでも日本除かなくていいの？

いいにゃ、どっちでも大丈夫にゃ。たしかに給料が日本円＝すでに日本に賭けているし、日本株を持っている＝さらに日本に投資済みだから、「インデックスは日本除く」でバランスを取る考え方は理にかなってるにゃ。でも日本はもともと全世界の約5%しかないから、含めても除いても全体への影響は小さいにゃ。気になるなら除く、面倒なら含む——その程度の話で、どっちを選んでも正解だにゃ🐾

まとめ

• オルカンと「オルカン（日本除く）」の違いは、日本の約5%だけ。残り95%はほぼ同じで、長期の値動き・リターンもほぼ変わらない
• 「日本除く」もアリ＝①給料を日本円でもらう（人的資本で既に日本に投資）②日本の個別株を持っている、なら海外中心でバランスを取る考え方。ただしごく小さな最適化
• 「日本含む」もアリ＝たった5%、世界まるごと1本のシンプルさ・管理のラクさは初心者に有利
• 一番の損は、迷って始めないこと・途中で乗り換えて税金や枠をムダにすること。どっちかに決めて、淡々と積み立てるのが正解🐾

よくある質問（猫がお答えします）

「日本除く」のほうがリターンが高いって本当？

それは「過去のある期間を切り取れば」の話にゃ。日本株が不調な時期なら“除く方”がちょっと有利に見えるし、好調な時期なら“含む方”が有利になるにゃ。つまりどっちが勝つかは時期次第で、事前には誰にも当てられないにゃ。しかも差はたった5%分だから、長期で見ればほぼ誤差にゃ。「リターンが高いほうを狙う」より、シンプルなほうを選んで長く続けるほうが、結局いい結果になりやすいにゃ🐾

もう普通のオルカンを積み立ててるけど、日本除くに変えたほうがいい？

変えなくていいにゃ！そのまま続けてOKにゃ。すでに積み立てているなら、わざわざ乗り換える必要はまったくないにゃ。むしろ特定口座だと売却で約20%課税、NISAでも枠のムダになって、たった5%の違いのために確実な損をすることになるにゃ。「もう持っているほうが正解」——そう思って、淡々と積立を続けるのがいちばんにゃ🐾

S&P500（米国だけ）とオルカン、どっちがいいの？

それはまた別の“好みの問題”にゃ。S&P500＝米国に集中、オルカン＝世界に分散で、考え方が違うにゃ。「米国が今後も世界を引っ張る」と思うならS&P500、「どの国が伸びるか分からないから世界まるごと」と思うならオルカンにゃ。どちらも優良で、これも“どっちでも正解”にゃ。詳しくは下の関連記事で解説してるから読んでみてにゃ🐾

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※本記事は2026年6月時点の一般的な情報提供であり、特定の銘柄・商品の売買を推奨・助言するものではありません。「オルカン」は全世界株式（オール・カントリー）インデックスに連動する投資信託の通称で、「日本除く」はそこから日本株式を除いたタイプを指します。全世界株式に占める日本株の比率（おおむね5%前後）は対象指数や時期により変動します。インデックス投資にも価格変動リスク・為替リスクがあり、元本は保証されません。課税口座での売却益には約20.315%（所得税・住民税・復興特別所得税）が課税されます。過去の実績は将来の成果を保証しません。投資判断はご自身の責任で、必要に応じて金融機関等の専門家にご相談ください。